Phương pháp
Xếp hạng tín nhiệm
Đánh giá chất lượng tín nhiệm của tổ chức phát hành và công cụ nợ
Tổng quan phương pháp
Xếp hạng tín nhiệm của S&I Ratings
S&I Ratings đưa ra mức xếp hạng tín nhiệm sau khi phân tích các yếu tố liên quan đến định tính - định lượng và trao đổi với tổ chức phát hành về các nhân tố có thể tác động đến rủi ro vỡ nợ trong tương lai. Phương pháp xếp hạng của S&I Ratings bao quát các tiêu chí đánh giá từ vĩ mô đến vi mô để đảm bảo các rủi ro trọng yếu được xem xét một cách toàn diện. Tất cả phương pháp xếp hạng được cập nhật và điều chỉnh định kỳ hằng năm để phù hợp với thực tiễn và môi trường kinh doanh.
Quy trình xếp hạng
Thời gian thực hiện xếp hạng tín nhiệm cho tổ chức phát hành/công cụ nợ sẽ dao động từ bốn (04) đến tám (08) tuần làm việc, kể từ khi S&I Ratings nhận đầy đủ thông tin và dữ liệu theo như yêu cầu. Quy trình xếp hạng tín nhiệm bao gồm các bước sau:
01
Tiếp nhận thông tin và giới thiệu dịch vụ
- Tiếp nhận yêu cầu dịch vụ và thông tin từ phía tổ chức phát hành.
- Tư vấn giải đáp câu hỏi về quy trình thực hiện và các thông tin liên quan phục vụ cho việc xếp hạng.
- Ký kết Hợp đồng dịch vụ Xếp hạng tín nhiệm với tổ chức phát hành.
02
Phân công nhân sự và thu thập thông tin
- Phân công nhân sự bao gồm Nhóm Chuyên viên Phân tích và Hội đồng xếp hạng.
- Thu thập thông tin và dữ liệu từ tổ chức phát hành và các nguồn tin cậy khác.
03
Trao đổi với đại diện tổ chức phát hành
Ban lãnh đạo và đại diện của tổ chức phát hành gặp gỡ và trao đổi với Nhóm phân tích các vấn đề phục vụ cho việc xếp hạng tín nhiệm.
04
Phân tích, đánh giá và phê duyệt kết quả xếp hạng tín nhiệm
- Thực hiện phân tích và lập báo cáo dựa trên các dữ liệu đã thu thập.
- Hội đồng xếp hạng đánh giá, biểu quyết và phê duyệt mức xếp hạng.
05
Thông báo kết quả đến tổ chức phát hành
- S&I Ratings gửi khách hàng dự thảo báo cáo và kết quả xếp hạng.
- Trong trường hợp không đồng ý với kết quả, tổ chức phát hành cần cung cấp thêm thông tin và dữ liệu mới để soát xét. Nếu không có cơ sở tin cậy để thay đổi mức tín nhiệm và tổ chức phát hành vẫn không đồng ý với kết quả đã thông báo, S&I Ratings sẽ thực hiện quyền bảo lưu kết quả.
06
Công bố thông tin
Kết quả xếp hạng tín nhiệm được công bố trên trang thông tin điện từ của S&I Ratings trong vòng 24 giờ sau khi có quyết định chính thức.
07
Giám sát xếp hạng
Kết quả xếp hạng sẽ được S&I Ratings giám sát định kỳ hoặc khi có các sự kiện bất thường xảy ra có thể ảnh hưởng đến mức tín nhiệm hiện hữu.
Hệ thống bậc xếp hạng tín nhiệm
Xếp hạng tín nhiệm dài hạn
Xếp hạng tín nhiệm dài hạn là việc S&I Ratings đưa ra mức xếp hạng tín nhiệm cho tổ chức phát hành/công cụ nợ có kỳ hạn trả nợ gốc từ 1 năm trở lên trên thang điểm từ bậc ‘AAA’ – chất lượng tín dụng cao nhất, đến bậc ‘D’ – chất lượng tín dụng thấp nhất. Thang điểm sẽ thể hiện rủi ro vỡ nợ với mức độ tăng dần theo thứ tự từ trên xuống. Ví dụ, doanh nghiệp được xếp hạng tại mức AAA được kỳ vọng sẽ có khả năng thanh toán rất cao và ổn định trong vòng 12 - 24 tháng tiếp theo. Ngược lại, doanh nghiệp được xếp hạng tại mức C cho thấy nhiều khả năng sẽ không thể thanh toán được nợ khi đến hạn.
Theo thông lệ đầu tư quốc tế, mức xếp hạng từ nhóm BBB trở lên được xem xét là mức “Đầu tư”, trong khi nhóm hạng từ BB trở xuống là mức “Đầu cơ”.
| Mức hạng | Ý nghĩa |
|---|---|
| AAA | Thể hiện doanh nghiệp/công cụ nợ có rủi ro không thanh toán được nghĩa vụ nợ ở mức ‘Thấp nhất’ và chất lượng tín dụng ở mức ‘Cực kỳ cao’. |
| AA | Thể hiện doanh nghiệp/công cụ nợ có rủi ro không thanh toán được nghĩa vụ nợ ở mức ‘Rất thấp’ và chất lượng tín dụng ở mức ‘Rất cao’. |
| A | Thể hiện doanh nghiệp/công cụ nợ có rủi ro không thanh toán được nghĩa vụ nợ ở mức ‘Thấp’ và chất lượng tín dụng ở mức ‘Cao’. |
| BBB | Thể hiện doanh nghiệp/công cụ nợ có rủi ro không thanh toán được nghĩa vụ nợ ở mức ‘Tương đối thấp’ và chất lượng tín dụng ở mức ‘Vừa phải’. |
| BB | Thể hiện doanh nghiệp/công cụ nợ có rủi ro không thanh toán được nghĩa vụ nợ ở mức ‘Cao’ và chất lượng tín dụng ở mức ‘Thấp’. |
| B | Thể hiện doanh nghiệp/công cụ nợ có rủi ro không thanh toán được nghĩa vụ nợ ở mức ‘Rất cao’ và chất lượng tín dụng ở mức ‘Rất thấp’. |
| CCC | Thể hiện doanh nghiệp/công cụ nợ có rủi ro không thanh toán được nghĩa vụ nợ ở mức ‘Cực kỳ cao’ và chất lượng tín dụng ở mức ‘Cực kỳ thấp’. |
| CC | Thể hiện doanh nghiệp/công cụ nợ đối mặt với nguy cơ không thể thanh toán một phần nghĩa vụ nợ khi đến hạn. |
| C | Thể hiện doanh nghiệp/công cụ nợ đối mặt với nguy cơ không thể thanh toán một phần hoặc toàn bộ nghĩa vụ nợ khi đến hạn. |
| D | Doanh nghiệp/công cụ nợ đã mất khả năng thanh toán. |
Ghi chú: Các mức hạng từ AA đến CCC có thể được điều chỉnh bằng cách bổ sung dấu ‘+’ hoặc trừ ‘-‘ nhằm biểu thị rõ ràng hơn về mức tín nhiệm trong cùng một nhóm hạng.
Xếp hạng tín nhiệm ngắn hạn
Xếp hạng tín nhiệm ngắn hạn là việc S&I Ratings đưa ra ý kiến khách quan về khả năng thực thi đầy đủ và đúng hạn đối với các nghĩa vụ nợ có thời hạn trả nợ gốc không quá 12 tháng của tổ chức phát hành.
| Mức hạng | Ý Nghĩa |
|---|---|
| A1 | Có khả năng thực hiện đầy đủ và đúng hạn các nghĩa vụ tài chính ở mức ‘Rất cao’. |
| A2 | Có khả năng thực hiện đầy đủ và đúng hạn các nghĩa vụ tài chính ở mức ‘Cao’. |
| B1 | Có khả năng thực hiện đầy đủ và đúng hạn các nghĩa vụ tài chính ở mức ‘Trung bình’. |
| B2 | Có khả năng thực hiện đầy đủ và đúng hạn các nghĩa vụ tài chính ở mức ‘Thấp’. |
| C | Có khả năng thực hiện đầy đủ và đúng hạn các nghĩa vụ tài chính ở mức ‘Rất thấp’. |
Các phương pháp xếp hạng
Điểm nổi bật của phương pháp xếp hạng tín nhiệm
Đánh giá toàn diện: Phương pháp xếp hạng tín nhiệm bao quát toàn diện các yếu tố rủi ro từ vĩ mô đến vi mô và được kết cấu có hệ thống, nhằm đưa ra mức xếp hạng tín nhiệm có thể so sánh giữa các ngành nghề.
Phân tích hướng về tương lai: Xếp hạng tín nhiệm đưa ra ý kiến hướng đến tương lai dựa trên phân tích các rủi ro vĩ mô, rủi ro ngành, hoạt động kinh doanh và dự phóng trong tương lai của tổ chức phát hành.
Xác định vị thế thị trường: Hoạt động kinh doanh của tổ chức phát hành sẽ được so sánh với trung bình ngành và các doanh nghiệp cùng phân khúc, đảm bảo cái nhìn toàn diện về vị thế thị trường.
Tiêu chí đánh giá bao quát: Bao gồm cả các yếu tố định tính và định lượng trong việc phân tích, mang lại đánh giá cân bằng và chi tiết.
Hỗ trợ từ bên ngoài: Phương pháp cũng xem xét sự hỗ trợ từ bên ngoài như Chính phủ và các thành viên khác trong Tập đoàn để đánh giá mức tác động lên chất lượng tín nhiệm.
Cập nhật định kỳ: Phương pháp được cập nhật và điều chỉnh hàng năm hoặc ngay khi cần thiết để phù hợp với thực tiễn và môi trường kinh doanh tại Việt Nam.
Xếp hạng tín nhiệm tổ chức phát hành
Xếp hạng tín nhiệm Tổ chức phát hành là việc đưa ra mức đánh giá khách quan về khả năng thực hiện đầy đủ và đúng hạn các nghĩa vụ nợ trong tương lai của doanh nghiệp. Mức tín nhiệm này sẽ áp dụng cho các nghĩa vụ nợ của tổ chức phát hành nói chung và không phải là mức tín nhiệm cho bất kỳ khoản nợ cụ thể nào.
Xếp hạng tín nhiệm công cụ nợ
Xếp hạng tín nhiệm công cụ nợ là việc đưa ra ý kiến đánh giá khách quan về khả năng thực hiện đầy đủ và đúng hạn của một loại nghĩa vụ nợ cụ thể. Việc đánh giá này xem xét đặc tính của từng loại nghĩa vụ , ví dụ như thứ tự ưu tiên thanh toán, tài sản đảm bảo, bên bảo lãnh và các điều khoản khác.
Phương pháp luận xếp hạng tín nhiệm
| Nội dung | Thời gian cập nhật | Chi tiết |
|---|---|---|
| Phương pháp xếp hạng tín nhiệm Doanh nghiệp phi tài chính | 01/01/2025 | |
| Phương pháp xếp hạng tín nhiệm Ngân hàng | 01/01/2025 | |
| Định nghĩa, ký hiệu và thuật ngữ Xếp hạng tín nhiệm | 01/01/2025 |
Sự kiện mất khả năng thanh toán
Mất khả năng thanh toán là việc tổ chức phát hành không thể thực hiện một trong các nghĩa vụ tài chính khi đến hạn. S&I Ratings định nghĩa về các sự kiện dẫn đến khả năng mất thanh toán của tổ chức phát hành như sau:
- Tổ chức phát hành không thể thực thi một phần hoặc toàn bộ các nghĩa vụ tài chính (thanh toán lãi hoặc thanh toán gốc) khi đến hạn như đã cam kết trong các thỏa thuận tín dụng. Nghĩa vụ tài chính bao gồm khoản vay từ tổ chức tín dụng, thuê tài chính, phát hành trái phiếu và các khoản cam kết khác có phát sinh lãi.
- Tổ chức phát hành đang trong quá trình thực hiện thủ tục phá sản hoặc bị yêu cầu mở thủ tục phá sản từ các bên cấp tín dụng do không còn khả năng thực hiện các nghĩa vụ tài chính.
- Các khoản nghĩa vụ tài chính đang được đàm phán để tái cơ cấu hoặc thay đổi các điều khoản liên quan đến thời hạn và giá trị thanh toán khi tổ chức phát hành không thể thực thi được nghĩa vụ.
Đối với những trường hợp tổ chức phát hành chậm thanh toán do những sai sót kỹ thuật và không liên quan đến năng lực thực hiện nghĩa vụ thì chúng tôi sẽ không xem đó là sự kiện mất khả năng thanh toán.
| Title | Title |
|---|
